Paquete Económico 2027: miscelánea, deuda y espacio fiscal
Dra. Judith Senyacen Méndez Méndez
La SHCP entregó al Congreso el Paquete Económico (PE) 2027, en este se propone que las finanzas públicas del país continúen con una consolidación fiscal más lenta que lo anticipado y se advierte una deuda pública que seguirá creciendo pese a los ajustes en los ingresos. El PE 2027 hace un guiño a las agencias calificadoras al presentar indicadores macroeconómicos más realistas, lo que podría al menos mantener la calificación crediticia del país en el corto plazo.
Entre las medidas que se incluyen en la miscelánea fiscal destaca que las empresas verían acotadas sus deducciones vinculadas con sus ingresos acumulables. A esto se suma un límite más estricto a la deducción de intereses netos, que bajaría de 30% a 20% de la utilidad fiscal ajustada. En cambio, para el régimen RESICO se ampliarían los topes de ingresos, de 3.5 a 5.0 millones de pesos (mdp) para personas físicas y de 35 a 50 mdp para morales. La miscelánea aportaría entre 0.33% y 0.36% del PIB en ingresos adicionales, insuficientes para compensar la caída de 0.6% del PIB en los ingresos petroleros, por lo que la estrategia recaudatoria descansa en la fiscalización.
En cuanto a la deuda, destaca que el costo financiero que se prevé en 4.0% del PIB, supera ya a los Requerimientos Financieros del Sector Público (RFSP) (que serían de 3.9% del PIB). Con ello, el indicador más agregado de deuda (el saldo histórico de los RFSP) pasaría de 55.0% del PIB en 2027 a 56.5% del PIB hacia 2032, lo que confirma que las proyecciones oficiales han subestimado sistemáticamente esta tendencia.
Por la parte de gasto, existen algunos conceptos a tener en cuenta, por un lado, el crecimiento discreto de la inversión física por 3.5% que se concentra en los programas y proyectos prioritarios, principalmente Pemex y los nuevos trenes. Por otro lado, el aumento de cerca de 12% en el sector salud, donde parte del incremento se concentra en el IMSS, cuyo financiamiento proviene de las cuotas obrero-patronales, en este caso debemos estar pendientes del papel que va a jugar frente al arranque del Servicio Universal de Salud.
Aún con estas medidas y con la reducción de las transferencias a Pemex de 263 mmdp a 81 mmdp, el margen de maniobra del gobierno, esto es, el espacio fiscal, se reduciría de 1.7% a 1.6% del PIB, dejando pendiente discusiones como la propia credibilidad del ajuste fiscal, la equidad intergeneracional, la adaptación y mitigación del cambio climático y los demás ajustes necesarios ante una realidad donde la inteligencia artificial impone nuevos retos a la sociedad.
Con base en el análisis “Implicaciones del Paquete Económico 2027” del Centro de Investigación Económica y Presupuestaria, A.C. (CIEP).
Dra. Judith Senyacen Méndez Méndez
Directora ejecutiva del Centro de Investigación Económica y Presupuestaria, A.C. (CIEP).
Doctora en Políticas Públicas por la Escuela de Gobierno y Transformación Pública del Tec de Monterrey. Obtuvo una maestría en Administración con especialización en Finanzas Corporativas y es licenciada en Economía por la misma institución. Ha cursado estudios de Evaluación Social y Económica de Proyectos en el ITAM y de Economía de la Salud en el Instituto Nacional de Salud Pública (INSP). Tiene experiencia en evaluaciones socioeconómicas de proyectos públicos. Su ensayo titulado Hacia un sistema sostenible de salud fue reconocido por la Facultad de Medicina de la UNAM y por Funsalud como una propuesta innovadora para mejorar el Sistema de Salud en México. Se incorporó al CIEP en julio 2016 como Coordinadora de las investigaciones de salud y de finanzas públicas y actualmente es Directora ejecutiva del centro. Le interesa contribuir a un México donde la salud sea un igualador social y no un perpetuador de inequidades.
Nota: Las opiniones expresadas en la columna invitada son a título personal y no reflejan la postura del Consejo de Empresas Globales.
